La ripresa di KTM sta cominciando a sembrare molto reale, con le vendite di biciclette più che raddoppiate nel primo trimestre del 2026 mentre nuovi modelli, nuovi investimenti e una brutale riduzione dei costi iniziano a dare i loro frutti.
KTM ha pubblicato i risultati finanziari del primo trimestre del 2026 e, come tutti speravamo, il marchio è di nuovo attivo e funzionante e le cose sembrano molto più rosee.
Ma la buona notizia non è solo il fatto che KTM sta costruendo e vendendo ancora una volta biciclette; dietro lo splendore dello showroom, altri aspetti dell’attività cominciano a dare i loro frutti. Prima però ci concentreremo su ciò che conta davvero: le moto.
Da quando ha abbandonato le attività di biciclette elettriche e X-Bow e ha abbandonato accordi che non avevano mai avuto senso (stiamo parlando di CFMoto e MV Agusta), Bajaj Mobility AG afferma che i ricavi del gruppo sono poco più di 331 milioni di euro, con un aumento del 70,2% rispetto al primo trimestre del 2025. Il dato principale, però, sono le biciclette vendute, che hanno chiuso il primo trimestre con 40.332 unità. Si tratta di un enorme aumento del 125,1%. E anche se questo può sembrare Trump Maths, bisogna ricordare che in questo periodo dell’anno scorso, KTM era sostanzialmente nel suo stato di amministrazione forzata – e l’acquisizione di Bajaj non era ancora nemmeno un segnale sul radar.
Quindi, se costruisci (e soprattutto vendi) biciclette, tutto diventa di nuovo redditizio? Beh, non proprio. Alcune regioni sono ancora in ritardo rispetto ai numeri del primo trimestre del 2025 in termini di vendite al dettaglio, con l’Europa ancora leggermente in calo, ma solo per un importo di circa 1.000 unità. Ciò che realmente guida l’aumento della redditività di KTM è il lato difficile della gestione di un’impresa, cose come l’organico – o come amano chiamarlo i membri dei consigli di amministrazione, “ridurre la complessità e i costi”.
Oltre a ridurre l’arretrato di moto invendute, che è opinione diffusa essere parte dei problemi di KTM negli anni fino al 2025, c’è stata anche una serie di lanci di nuovi modelli di successo nel 2025 e nel 2026. Se si contano le molteplici varianti delle moto 125 e 390, otto modelli nuovi o aggiornati sono arrivati da KTM, tra cui la 990 RC R Track pronta per la pista, la 890 SMT focalizzata sulla strada. e la 890 ADV Rally pronta per la Dakar.
Ma KTM non si ferma qui, poiché la 1390 Super Duke RR e la Super Duke RR Track sono entrambe all’orizzonte, mentre anche la gamma Freeride E e SX 2027 focalizzata sull’off-road sono sul punto di essere svelate. Aggiungete a ciò il rifinanziamento di 550 milioni di euro, confermato all’inizio di quest’anno, e dovreste convenire che qualunque cosa Bajaj stia facendo con il suo business motociclistico europeo, sembra funzionare.
Detto questo, c’è ancora molta strada da fare prima che qualcuno a Mattighofen possa iniziare a stappare i tappi. KTM potrebbe tornare a costruire biciclette, ma le cicatrici degli ultimi 18 mesi non scompariranno dall’oggi al domani. I concessionari in alcuni mercati sono ancora seduti su scorte invecchiate, la fiducia tra i fornitori di componenti richiederà tempo per ricostruirsi e c’è anche la piccola questione di convincere gli acquirenti che KTM è abbastanza stabile da supportare le bici che vende a lungo termine.
Anche così, rispetto al caos dell’inizio del 2025, l’inversione di tendenza è difficile da ignorare. Le linee di produzione si stanno muovendo di nuovo, i nuovi modelli stanno arrivando a un ritmo costante e, per la prima volta da molto tempo, i titoli dei giornali di KTM sono guidati dalle motociclette piuttosto che dalla lotta agli incendi finanziari. Per un’azienda che non molto tempo fa sembrava pericolosamente vicina al baratro, ciò probabilmente conta come una vittoria.
